Stimuler les réductions d’émissions de GES grâce à la décarbonation des portefeuilles
Alors que la société s’inquiète de plus en plus des risques systémiques associés aux changements climatiques, des produits de placements ESG et d’investissement d’impact offre aux investisseurs une voie vers un portefeuille plus vert. Pour y parvenir, les gestionnaires d’actifs et les entreprises tentent de calculer les empreintes carbone, les émissions évitées, les risques climatiques systémiques et diverses mesures liées aux changements climatiques. Il est temps de redoubler d’efforts pour décarboner les portefeuilles et une gestion active est essentielle.
Comment les gestionnaires d’actifs décarbonent-ils les portefeuilles ?
Un panel diversifié de cinq leaders renommés dans la transition vers les actifs verts ont été réunis pour un panel sur ce sujet lors de la conférence sur la finance durable le 25 mai2022 et ont discuté des meilleures pratiques de l’industrie : Milla Craig, présidente et PDG de Millani, Alexander Bernhardt, responsable mondial de la recherche durable chez BNP Paribas Asset Management, Kenny Tang, chef de la conformité et leader ESG chez Trans-Canada Capital, Sophie Cousineau, vice-présidente ESG et affaires corporatives chez WSP, et Christian Felx, chef de l’investissement responsable chez Desjardins Global Asset Management
Desjardins a annoncé des mesures concrètes pour lutter contre les changements climatiques : chaque secteur d’activité a un rôle à jouer et peut développer des stratégies pour décarboner les portefeuilles. Certaines stratégies répertoriées par Christian Felx incluent le désinvestissement, devenir signataire de la Power Past Coal Alliance, la mesure de l’empreinte carbone, être signataire de la Net Zero Management Initiative, fixer des objectifs alignés sur l’accord de Paris, investir dans des actifs verts, les obligations vertes, les énergies renouvelables pour les investissements dans les infrastructures, encourager la certification des bâtiments, l’engagement et la transparence des actionnaires, la divulgation et les rapports font tous partie du processus de décarbonation.
Alexandre Bernhardt de BNP Paribas Asset Management se concentre sur les entreprises qui visent à atteindre les objectifs de développement durable (ODD) à travers des produits d’investissement thématiques qui cherchent à investir dans des thèmes d’impact ciblés. Leur équipe utilise un modèle ODD pour noter les entreprises sur leur efficacité à créer un impact positif à long terme, une approche similaire partagée par Ciels Bleus (Clear Skies) dans le but de décarboner les portefeuilles et de s’aligner sur l’accord de Paris.
D’autre part, comment les entreprises décarbonent-elles leur processus et s’adaptent-elles aux attentes des investisseurs ?
Milla Craig de Millani travaille avec des investisseurs et des entreprises pour améliorer les stratégies ESG. Les mandats que son équipe exécute suivent souvent la forme du chiffre 8 : Établir des ponts entre les investisseurs et les bénéficiaires. Les investisseurs ont besoin d’informations pour rendre compte aux propriétaires d’actifs ou aux régulateurs, et les entreprises doivent répondre aux enquêtes jour après jour. La divulgation et les questionnaires peuvent prendre beaucoup de temps et n’aident pas nécessairement à la stratégie de réduire les risques et créer de la valeur. La standardisation peut aider à combler cet écart et le nouveau centre nord-américain de l’International Sustainability Standards Board (ISSB) à Montréal pourrait avoir des solutions à apporter aux participants de l’industrie.
Redoubler d’efforts sur la décarbonation :
S’il est possible de tirer un message de cette discussion de 45 minutes du Sommet sur la finance durable, c’est peut-être que la décarbonation productive se résume à deux leviers principaux :
- L’allocation du capital
- L’intendance
Des meilleures pratiques pour allouer des capitaux aux actifs verts sont importantes, mais elles ne seraient pas durables sans une bonne gérance. Prenons l’exemple du désinvestissement. Si tous les investisseurs quittaient demain les entreprises à forte intensité de carbone, ces sorties pourraient entraîner des pertes importantes pour les secteurs industriels à forte émission de carbone et ceux qui en dépendent. Compte tenu de la taille de ces industries, ces pertes cumulées pourraient avoir des effets paralysants sur la société (en savoir plus sur les risques ici : Addressing Climate as a Systemic Risk: A Call to Action for Financial Regulators (harvard.edu).
Les cinq conférenciers ont abordé l’engagement actif à diverses étapes du processus d’investissement. Milla Craig décrit comment sa récente visite à Calgary lui a démontré que certains investisseurs demandent activement de limiter les rachats d’actions parce qu’ils veulent que les entreprises réinvestissent dans l’hydrogène et les innovations de technologiques propres. « La voix des investisseurs pèse très lourd, et c’est en fait cette voix qui peut faire changer d’avis le PDG ou le directeur financier. »
L’engagement est extrêmement important dans la décarbonation et l’écologisation des portefeuilles. Une étude de l’Université de Cambridge a identifié qu’il existe une forte corrélation entre la valeur actionnariale et l’engagement (étude basée sur 2150 engagements sur une période de 10 ans) : en effet, des rendements excédentaires de 7,1 % étaient associés à de fortes stratégies d’engagement.
Les activités d’engagement peuvent également être activées avant d’ajouter une entreprise à un portefeuille pour ajouter plus de valeur à l’étape d’évaluation des risques d’un analyste financier. Milla Craig a fourni un autre exemple clair : Imaginez une entreprise de services publics qui acquiert des actifs sales (friche industrielle), une note de divulgation ESG initiale classera cette entreprise avec un score peu attrayant pour les investisseurs et peut être rapidement éliminée d’un portefeuille, mais si un analyste fait une analyse plus approfondie et s’engage avec l’entreprise, il/elle peut découvrir que les intentions de l’entreprise (démontrées par des échéanciers et des objectifs) sont de mettre hors de service les actifs et de les remplacer par des énergies renouvelables. « Si vous ne regardez que le portefeuille carbone, cette entreprise avait une empreinte énorme », a-t-elle souligné, « et si vous ne faites pas vos recherches, vous manquerez de grands acteurs en transition. »
Les opportunités de décarbonation des portefeuilles sont multiples. Si nous recherchons des récompenses à long terme pour toutes les parties prenantes, des actions responsables sont essentielles. L’engagement collectif est un moteur clé parce qu’un message est toujours plus fort lorsqu’il est fait collectivement.